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“投资十块,能赚一百!”

“未来十年是股权投资的黄金十年。”

……

 

我们经常能听到股权投资宣传的千般好、万般好,但若是问到:

股权投资是怎么盈利的?

盈利的模式是怎样的?

是不是不管什么样的股权只要投资了就一定能赚钱?”

便一问三不知。今天,我们就来把复杂的股权投资盈利模式,简单的讲一讲。

其实,私募股权投资的收益来自两个方面:一个是企业成长性溢价,另一个是二级市场的溢价流动性溢价)。

 

打个比方,假如你投资一个公司的股权四年,入股时是10元,退出时是40元,增值了30元是怎么来的?

 

成长性溢价
 
 
 

 

PE(私募股权投资)收益的成长性溢价既包括了行业的成长性,也包括了企业超越行业表现的成长性。试想一下,想要一块钱的净利润变成两块钱,应该怎么办?

 

这就要求投资的企业要有一定的成长性。从收入与增长的角度来看,收入重点看营业收入增长率和营业利润增长率,资产重点看总资产增长率与净资产增长率。好的企业,他的利润是增长的,给他的钱是要能产生价值的。

 

营业收入增长率 = (本年营业收入 - 上年营业收入)÷ 上年营业收入

营业利润增长率 = (本年营业利润 - 上年营业利润)÷ 上年营业利润

总资产增长率 = (本年总资产 - 上年总资产)÷ 上年总资产

净资产增长率 = (本年净资产 - 上年净资产)÷ 上年净资产

 

如果一块钱能变成两块钱,这个企业便有投资价值;若是变成五毛钱,这个企业便没有投资的价值。

 

流动性溢价
 
 
 

 

好的企业,未来一定愿意走向更开放的资本市场,这就要求了它的股票流动性要好。一个资产的流动性是有溢价空间的,越是流动性好的资产,就越值钱,价格也就越高。

 

因为流动性是指将“一项投资性资产转化成现金所需要的时间和成本,能在较短的时间以接近市场的价格将资产转换成现金则称该资产有较高的流动性

就好比同一个苹果在不同的市场进行交易,城里的超市苹果虽然卖的贵,但是品种多,人气旺;农村的苹果虽然卖的便宜,但是品种少、人气低。由于市场的不同,参与者不同,交易成本不同,他们之间出现差价的最根本原因还是市场活跃性不同。

 

//////////

 

我们再来解答一下上面的问题:假如你投资一个公司的股权四年,入股时是10元,退出时是40元,增值了30元是怎么来的?

 

“1”→“2”:入股时每股收益1元,退出时业绩翻倍,每股收益变为2元;

 

“10”→“20”:上市前按照10倍市盈率入股,上市后按照20倍市盈率退出。

 

如果10块钱是投资成本,变成两块钱的每股收益*20倍市盈率,最终变成40块,其中10块钱是公司的成长溢价,另外20块来自估值溢价。

 

 

一个公司是否有发展,要看投资之后,是否愿意走向资本市场,就像城里的水果店一样,品种多了,人气旺了,那么这个股票的流动性会越来越好,而产生流动性溢价就会越来越高。

 
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